哈佛大学管理公司在第二季度大幅增持了贝莱德的比特币ETF，使其成为该基金的第五大投资。此外，基金还增持了SPDR黄金信托基金。这一举措标志着哈佛在公开股票投资组合上策略的重大转变，从此前退出几家大型科技股转向比特币和黄金等被视为保值手段的资产。尽管比特币和黄金今年以来价格均有显著上涨，但有专家指出，比特币作为一种高风险的投机性资产，其波动性远超传统避险资产，大学捐赠基金进行此类投资可能存在过高风险。

📈 哈佛管理公司在第二季度对贝莱德比特币ETF进行了大规模投资，截至6月30日持有约190万股，价值超过1.16亿美元，成为其第五大投资标的，这标志着其投资策略的重要转变。

💰 除比特币ETF外，哈佛管理公司还持有33.3万股SPDR黄金信托基金，价值1.015亿美元，全球最大的黄金ETF之一，显示出对黄金作为避险资产的重视。

📉 此前，哈佛管理公司已退出部分大型科技股投资，转向比特币和黄金ETF，这与当前市场对通胀和股市波动的担忧背景相符，投资者倾向于将这些资产作为保值手段。

⚠️ 尽管比特币和黄金价格今年均有大幅上涨，但有经济学家和教授指出，比特币仍被视为高度投机性风险资产，其波动性较大，对于大学捐赠基金而言，将其作为“保值”手段的风险可能过高，且缺乏基本价值支撑。

⚖️ 专家观点不一，有人认为比特币和黄金的投资是应对通胀和市场动荡的策略，而另一些人则强调比特币作为一种不成熟的交换媒介，其风险性远大于其避险属性，对捐赠基金来说是不明智的选择。

财联社8月13日讯（编辑 马兰）据上周提交给美国证券交易委员会的一份文件显示，管理哈佛大学530亿美元捐赠基金的哈佛管理公司报告称，该公司在今年第二季度向贝莱德的比特币ETF进行了大举投资。

报告显示，第二季哈佛管理公司买入或增持的前五个标的分别为：亚马逊、贝莱德比特币ETF、微软、SPDR黄金信托基金和英伟达，抛售的前五位分别为META、景顺纳斯达克100ETF、UBER、 Light & Wonder Inc和Booking。

截至6月30日，哈佛管理公司持有约190万股贝莱德比特币ETF，价值超过1.16亿美元，成为哈佛大学捐赠基金的第五大投资，仅次于微软、亚马逊、Booking和Meta。

此外，该基金还持有累计33.3万股的SPDR黄金信托基金，价值1.015亿美元。SPDR黄金信托基金是全球最大的黄金ETF之一，其持有的黄金存放在伦敦金库之中。

今年一季度，哈佛管理公司退出了几家大型科技股的投资，押注比特币与黄金的ETF标志着这家公司在公开股票投资组合上急剧转变的投资策略。

罗格斯商学院教授John M. Longo在一份声明中指出，在通胀担忧的背景下，尤其是自疫情爆发以来，投资者已将黄金和加密货币作为保值手段。特朗普政府支持加密货币的政策和主要金融公司不断增加的产品，进一步推动比特币价格创下历史新高。

避险还是冒险？

马丁·马歇尔工商管理实践教授罗伯特·卡普兰Robert Kaplan解释称，捐赠基金及其资产配置可以帮助分析即将出现的市场动荡。

从哈佛管理公司的持仓变化来看，尽管其基金仍主要关注美国科技公司，但避险也已成为其重要的考量之一。

今年以来，由于对通胀和股市波动的担忧，金价在4月飙升至历史高点，超过3500美元/盎司，比特币则在7月飙升至12.3万美元的历史高点。然而，也有经济学家指出，相较于避险属性，比特币目前更像是极具投机性的风险资产。

加州大学洛杉矶分校安德森管理学院金融学教授Avanidhar Subrahmanyam警告，比特币远未成为一种标准化的交换媒介，目前也没有任何基本价值。对于散户投资者来说，希望通过资本收益扭转局面似乎可以接受，但对于大学捐赠基金来说则过于冒险。

东密歇根大学会计学教授Howard Bunsis则表示，哈佛正在投资那些高回报的投资工具，但同时也将资金投入了风险更高、流动性更差的产品之中。