全文摘要 1、国产算力行情复盘与驱动分析 ·行情复盘与核心动因：复盘7月下旬至今的国产算力行情，启动后走势有所纠结，但大方向整体不变；近期阶段智涨后市场反馈积极，是对阶段智涨的有力反馈。核心驱动因素主要有两方面：一是下半年供给侧催化多，包括供给侧厂以KBOX为代表的需求、芯片测试验证订单等事件，有机会逐步推升市场情绪；二是板块高低切需求，国产算力被视为海外算力行情之后万众期待的下一轮大行情。团队自7月初甚至6月中下旬起开始左侧重点提示相关行情，7月下旬起持续强调近期国产算力催化密切及反弹动能强劲