核心观点： 1.英伟达GB300完全使用液冷，彻底引爆液冷板块，板块内已经出现2只三倍股，翻倍股大面积出现。然而GB300带来的增量不仅仅有液冷，还有电源的变化。 2．电源方面，GB300整机功耗120多千瓦，采用了高压DCDC供电技术，单个DCDC模块的功率为33千瓦或36千瓦，是一种典型的纯增量。市场预计2年内液冷的增量可能在千亿，而狭义的电源增量也将达到500亿左右，目前麦格米特和欧陆通已经大涨，但是上游的卡位品种仍被市场忽视。 3．关注卡位台达的电源PCB供应商威尔高，其泰国产能即将量产