美国政府正考虑将国内两大住房金融公司房地美和房利美推向公开市场，此次重组的潜在估值高达5000亿美元，有望成为自2008年金融危机以来美国住房金融领域最大规模的调整。虽然合并上市或分开上市的方案仍在权衡之中，但美国总统特朗普对此表现出极大兴趣。然而，华尔街人士对这一计划持谨慎态度，担忧一旦私有化，失去政府支撑的两房可能对美国住房金融市场带来巨大冲击。研究表明，缺乏政府担保将显著推高融资成本和抵押贷款利率，并可能引发系统性风险。

📈 美国政府正计划将房地美和房利美进行上市，这是自2008年金融危机以来美国住房金融领域一次重大的重组，两家公司的总估值可能高达5000亿美元。这一举措旨在为房地产市场提供稳定的资金来源，但上市方案（合并或分开）仍在讨论中。

🇺🇸 美国总统特朗普对两房上市表现出积极态度，甚至在社交媒体上发布了与此相关的图片。然而，华尔街方面对此存在疑虑，认为以5000亿美元估值上市可能是一个“白日梦”，并且在年底前完成的可能性极小。

📉 华尔街人士的担忧主要集中在私有化过程中的风险。房地美和房利美作为政府托管的公司，一旦失去政府的无限支持，其融资成本可能会大幅上升，导致抵押贷款利率提高0.6至0.9个百分点，并可能引发信贷渠道萎缩和系统流动性下降的风险。

💡 专家建议，如果政府要推动两房私有化，在整个过程中保留明确的政府担保至关重要，否则将使住房变得更加难以负担。同时，政府需要制定清晰且分阶段的退出计划，以避免投资者因担忧自身利益被排除在外而进行抛售，从而对市场造成压力。

财联社8月12日讯（编辑 马兰）美国政府正在考虑将国内两大住房金融公司——房地美和房利美上市，两家公司的总估值可能达到5000亿美元，有望成为自2008年金融危机以来美国住房金融领域最大规模的重组。

不过，美国政府似乎还在犹豫是将两家公司合并上市还是分开上市。此前，对冲基金潘兴广场管理者，亿万富翁投资人比尔·阿克曼公开提议，应将两房合并上市。

尽管具体细节未定，但美国总统特朗普显然对两房的上市充满期待。他在上周六发布了一张图片，其中他正在纽交所为一所名为“大美国抵押贷款公司（Great American Mortgage Corporation）”敲钟，该公司的股票代码为MAGA。

面对美国政府的雄心壮志，还有一些华尔街人士则对两房上市充满顾虑，怀疑这一IPO将成为危险的豪赌。一个非常关键的问题是，两房作为政府托管的公司，一旦私有化失去政府支撑，其可能对美国的住房金融市场造成极大冲击。

华尔街的警告

“两房”由美国国会设立，旨在通过收购银行房贷并将其转化为不动产抵押贷款债券（MBS），为房地产市场提供稳定的资金来源，充当美国房贷市场的资金枢纽。

2008年9月金融危机期间，在美国财政部拨款1870亿美元救助后，房地美和房利美被联邦住房金融局置于托管状态。尽管近几年两家公司恢复了盈利能力，且其对政府的派息额已超过救助金额，但它仍处于政府控制之下。

今年早些时候，美国智库城市研究所的Jim Parrott和穆迪首席经济学家Mark Zandi发表了一份简报，其中强调了美国政府担保对于两房的重要性。

他们指出，如果房地美和房利美没有美国政府的无限支持，其融资成本可能急剧上升，并导致抵押贷款利率上升0.6至0.9个百分点，信贷渠道也会萎缩。在没有明确的立法或金融框架的情况下结束政府托管并私有化，只会加剧风险并引发系统流动性和稳定性下降。

LPL Financial首席固收策略师Lawrence Gillum也表示，如果政府将要推动两房的私有化，在长达数年的私有化进程中保留明确的政府担保至关重要，否则只会让住房变得更加难以负担。

KBW银行的分析师则在周一评价，以5000亿美元的估值将两房上市的计划很可能只是一场白日梦，且在今年年底完成IPO的可能性极小。

IPOX副总裁Kat Liu则警告，即使是出售两房的部分股权，也可能对市场产生极大压力，政府必须制定明确且阶段性的退出计划，否则投资人可能会在后期进行抛售，因担忧中小股东利益被政府排除在优先事项之外。

这一充满矛盾和危险的上市在华尔街看来并非一朝一夕之功，如果特朗普政府想要避免失去投资者信心和给金融体系造成冲击，他们无疑需要比以往更加具体、更加有条理。