2025年第二季度初创企业并购市场显著升温，已披露的投资退出总额达500亿美元，成为自2021年以来表现第二强劲的季度。OpenAI在其中表现活跃，斥资60亿美元收购Jony Ive的Io公司，并收购了Windsurf等四家企业。本季度共发生18笔超过10亿美元的收购交易，其中半数由上市公司完成，私募股权公司和风险投资支持的私营企业也占据重要份额。后期阶段投资增长尤为突出，同比增长超过53%，显示出市场对成熟初创企业的信心。早期融资则环比持平，种子轮融资受一笔巨额投资影响较大，整体而言，科技、能源、医疗等领域仍是投资热点。

📈 2025年第二季度初创企业并购活动显著回暖，投资退出总额达500亿美元，是自2021年以来表现第二强劲的季度，显示出市场活跃度提升。

🚀 OpenAI成为第二季度最活跃的收购方，不仅以60亿美元收购了Jony Ive的Io公司，还以30亿美元收购了Windsurf等四家企业，体现了大型科技公司对有潜力初创企业的战略布局。

💡 后期阶段投资增长强劲，同比增长超过53%，获得投资额达550亿美元，表明资本市场对已具备一定规模和成熟度的初创企业青睐有加，也反映出投资退出的信心。

📊 早期阶段融资表现平稳，环比持平，但因去年同期AI企业获得巨额投资，今年同比有所下降。量子计算、能源、自动驾驶、生物治疗、卫星技术及人力资源和聊天软件服务等行业在A轮和B轮融资中表现活跃。

🌱 种子轮融资额达到103亿美元，但若剔除Thinking Machines获得的20亿美元创纪录投资，整体环比持平、同比下降，显示出种子轮融资的波动性，但仍有巨额资本关注早期创新。

2025年并购活动升温

2025年第二季度成为自2021年以来初创企业并购金额第二高的季度，已披露的投资退出价值达500亿美元。虽然较第一季度710亿美元有所下降，但仍保持强劲势头。

OpenAI是第二季度最活跃且金额最大的收购方，斥资60亿美元收购Jony Ive的Io公司，并以30亿美元收购Windsurf等四家企业。Crunchbase数据显示，当季共有18笔超10亿美元的收购交易，其中半数被上市公司收购，3家由私募股权公司接手。6家被风险投资支持的私营企业收购，除OpenAI外还包括Databricks对开源SQL数据库Neon的收购。

后期阶段增长
Crunchbase的数据显示，第二季度所有同比增长均来自后期投资。该阶段获得投资额达550亿美元，同比增长超53%，但环比下降近1/3。

早期阶段持平
早期融资第二季度环比持平，1600家企业共获260亿美元投资，该阶段最大单笔投资约2.2亿美元。量子计算、能源、自动驾驶、生物治疗、卫星技术以及人力资源和聊天软件服务行业出现较大规模的A轮和B轮投资，其中以B轮为主导。由于2024年第二季度多家AI企业获得数十亿美元B轮投资，今年同比呈现下降。

种子轮上升
第二季度种子轮获得投资达103亿美元。Crunchbase数据显示，Thinking Machines以创纪录的20亿美元种子轮投资占据获得投资总额的20%。若不计此项，种子轮获得投资将呈现环比持平、同比下降态势。