全文摘要 1、HVDC行业驱动因素分析 ·英伟达产品升级驱动：英伟达计划2027年下半年推出瑞本二超产品，单机柜功率将达600千瓦甚至兆瓦级别。这对传统48伏供电架构提出挑战，1兆瓦功率下，48伏供电架构电流高达18千安，需204公斤铜材维持配电损耗，从重量和成本看均不可持续。 ·传统供电架构痛点：传统48伏供电架构在高电流场景下，会在连接节点产生大量热损耗，增加散热风险，凸显其不可持续性。 ·海外CSP厂商推进：2024年下半年，Meta、谷歌、微软等海外CSP厂商宣布未来推进正负400伏HV