美国总统特朗普宣布将对进口半导体和芯片征收100%关税，但豁免在美国建厂的公司。此举引发市场广泛关注，但由于关键细节尚未明确，分析师认为其最终效果难以预测。半导体作为现代数字经济的核心，其产业规模巨大，关税政策的任何变动都可能产生深远影响。目前，市场主要担忧的焦点在于豁免标准不清以及关税具体涵盖的商品范围，这可能导致市场份额向大型企业集中，不利于小型公司发展，并对复杂供应链中的企业产生不确定性。

🇺🇸 特朗普政府计划对进口半导体和芯片征收高达100%的关税，但明确豁免在美国本土建厂的半导体芯片公司。这一政策的出台，标志着美国在半导体领域的贸易保护主义措施升级。

📈 尽管政策已公布，但其具体细节，如“在美国建厂”的具体标准（投资额、制造能力等）尚未明确，这给分析师和行业参与者带来了巨大的不确定性。例如，台积电和三星等已承诺在美国大规模投资的公司，很可能在此次关税中获得豁免，这可能进一步巩固大型半导体制造商的市场主导地位。

❓ 关税的商品范围也是一个关键的未知数。市场不确定该关税是否仅针对半导体原材料、成品设备，还是包含设备中的零部件。由于大量进口半导体被用于智能手机、个人电脑和汽车等消费品，关税的广泛性将直接影响到这些行业的成本和消费者。

🔗 半导体行业高度复杂且分化的供应链也增加了政策执行的难度。例如，像高通这样的美国设计公司，其芯片通常在海外（如台积电）生产，这些芯片是否会被征收关税，取决于最终规则的定义，这给跨境半导体贸易带来了新的挑战。

财联社8月7日讯（编辑 马兰）美国总统特朗普周三宣布，将对进口半导体和芯片征收100%的关税，但不包括在美国建厂的半导体芯片公司。

虽然这一声明算是石头落地，但分析师们表示，由于特朗普尚未提供该政策的关键细节，最终的效果可能失之毫厘，谬以千里。半导体又是现代数字经济的核心， 产业规模超过6000亿美元，因此关税上的任何问题都将产生巨大的影响。

Futurum Group半导体、供应链和新兴技术研究总监Ray Wang对媒体表示，现在判断关税对半导体行业的影响还为时过早。最终规则可能还在起草中，目前技术细节尚不明确。

问题多多

围绕着分析师们心头的一个首要问题是：一家公司需要在美国投入多少资金或者制造能力才能获得特朗普的关税豁免？

摩根大通董事总经理兼亚太股票研究主管James Sullivan周四表示，大多数主要芯片制造商可能都将获得豁免，这样一来，美国的芯片关税将继续巩固行业内最大市值公司的市场份额，不利于较小型的公司。

自2020年以来，台积电及三星等全球顶尖的半导体公司都承诺将投资数千亿美元在美国建设工厂，而这些公司或都处于最新半导体芯片关税的免征名单之中。

除此之外，还有人提出半导体芯片关税的商品范围也有待明确。伯恩斯坦公司高级美国半导体分析师Stacy Rasgon表示，进入美国的大多数半导体都已被用于智能手机、个人电脑和汽车等消费品中。

Rasgon称，虽然这些进口产品的关税可能可控，但更广泛地来看，政府很难监控半导体芯片所有领域。目前市场不清楚这一关税是否仅针对半导体原材料，还是最终设备，或者设备内部的零部件。

此外，半导体芯片行业高度复杂和分化的供应链也是一大难题。Rasgon举例称，比如美国的芯片设计公司高通，其通常将自己的设计发送给台积电，然后由美国之外的台积电工厂制造。这种情况下，这些芯片会不会被征收关税仍有待明确。