全文摘要 1、人形机器人行业现状分析 ·行情复盘与板块趋势：自四五月份回调以来，机器人板块已创新高。未来，人形机器人板块具备长牛潜力，因行业是万亿级市场，且变化持续，板块催化因素多，资金有新投资方向。 ·量产现状与订单结构：2025年，人形机器人行业处于初步量产阶段。除宇树出货量达大几千台，与年初预期相符外，智源、银河通用等国内厂商出货量仅为年初预期一半或更少。年初厂商订单来自车企、地方政府（如上海、北京国地中心）及科研机构。目前地方政府与科研机构采购量符合预期，但车企采购不足，仅进行试验性采购