近期，多家知名券商发布了对一系列美股公司（包括Arm Holdings、Cloudflare、Confluent、Equinix、Lam Research、Vale、Full Truck Alliance、Microsoft、Pony.ai等）的最新评级和目标价调整。分析师普遍看好AI、高性能计算、云服务以及自动驾驶等领域的增长潜力，并对相关公司的技术创新、市场拓展及成本控制能力给予肯定。尽管部分公司面临宏观经济不确定性、政策调整或市场竞争加剧等风险，但整体而言，市场对这些科技和资源类公司的长期发展持积极态度，纷纷上调盈利预测和目标价，反映出对未来业绩的乐观预期。

📈 **科技巨头与AI驱动增长：** 中信证券、华安证券、东吴证券等多家券商对微软（MSFT.O）维持“买入”或“增持”评级，看好其Azure云服务及AI应用（如Copilot）的强劲增长势头。Equinix（EQIX.O）受益于AI和高性能计算需求激增，EBITDA表现超预期，与NVIDIA等公司深化合作，液冷方案获客户青睐，巩固了其在全球算力基础设施领域的领先地位。

💡 **半导体与架构创新：** 中信证券维持Arm Holdings（ARM.O）“买入”评级，关注其v9架构渗透率提升及CSS方案进展，尽管短期指引偏弱，但长期增长潜力依然被看好。华创证券给予Lam Research（LRCX.O）“买入”评级，公司营收和毛利率创下新高，受益于GAA、先进封装及HBM等技术驱动，上调了对行业资本支出（WFE）的预期。

🚚 **物流科技与金融科技融合：** 中信证券和中金公司均维持满帮（YMM.N）“跑赢行业”或“买入”评级。分析师认为，尽管面临贷款政策收紧等短期压力，但公司提升货运经纪服务费率、行业整合以及其在数字货运领域的壁垒和增长潜力，预示着公司长期发展前景广阔。

🚗 **自动驾驶与出行新势力：** 东吴证券给予小马智行（PONY.O）“买入”评级，看好其作为Robotaxi技术领跑者的地位，认为自动驾驶降本提速、政策支持及商业化运营扩张将推动公司实现规模化增长。公司第六代无人车成本下降，技术迭代领先，商业化运营区域和车队规模持续扩大，并与国内外出行平台及主机厂深度合作。

⛏️ **资源与能源转型：** 中金公司维持淡水河谷（VALE.N）“跑赢行业”评级，公司业绩超预期，成本控制优异，铁矿石出货量创新高，能源转型金属板块EBITDA环比增长，镍、铜成本显著下降，盈利预测和目标价均得到上调。

财联社8月6日讯（编辑 齐灵） 以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

中信证券维持Arm Holdings plc ADR（ARM.O）买入评级，目标价170美元：

公司FY2026Q1业绩符合预期，但下季指引偏弱，两大业务营收环比持平。License业务同比下滑，ACV增长28%，Royalty增速位于指引下沿，受智能手机市场增长不及预期影响。关注v9架构渗透率提升及CSS方案进展，调整目标价至170美元，反映可比公司估值变化。

中信证券给予Cloudflare Inc-A（NET.N）买入评级：

公司FY2025Q2业绩持续超预期，大客户数量增速提升，新产品“AgenticWeb”进入前期获客阶段，未来有望实现Agent时代货币化。销售能力改善、云厂商业务增速回升，叠加全球骨干网络扩展带来的壁垒，推动公司在SASE、边缘AI等领域快速增长，长期发展空间广阔。

中信证券维持Confluent Inc-A（CFLT.O）买入评级，目标价26美元：

公司Q2订阅收入2.71亿美元，云收入1.51亿美元，平台收入增至1.2亿美元。尽管宏观经济不确定性和部分客户开支放缓影响全年指引，且大客户流失引发担忧，但Kafka开源客群超15万，Flink商业化、托管连接器及数据治理产品渗透加速，叠加AI用例增长，支撑长期投资价值。

中信证券维持易昆尼克斯（EQIX.O）买入评级：

公司2Q25 EBITDA超预期，调整后EBITDA利润率升至50%历史高位，受益于AI与高性能计算需求激增。与NVIDIA、Groq等深化合作，Blackwell架构部署加速，液冷与Fabric连接方案获Lyceum、Zetaris等客户青睐，巩固全球算力基础设施领先地位。互联业务量价齐升，新增6200个互连端口，收入突破4亿美元。公司全球新增9个项目，聚焦东南亚与北美核心城市，夯实多区域布局。全年财务指引上调，资本支出聚焦xScale资源回收与自有地块开发，反映对AI驱动增长的积极预期。基于2025年26xEV/EBITDA估值，目标价1031美元。

华创证券给予拉姆研究（LRCX.O）买入评级：

公司CY25Q2营收51.7亿美元，同比增长33.58%，毛利率达50.3%，创Lam与Novellus合并以来新高，全年营收达184亿美元，行业景气度持续提升。受益于GAA、先进封装及HBM等技术驱动，公司上调2025年WFE支出预期至1050亿美元，中国大陆投资增长为主要动力。风险包括贸易政策变动及需求复苏不及预期。

中金公司维持淡水河谷（VALE.N）跑赢行业评级，目标价11.30美元：

公司2Q25业绩超预期，成本控制优异，铁矿石出货量创新高，Capanema项目爬产快于预期，支撑产量指引。能源转型金属板块EBITDA环比增长30%，镍、铜成本显著下降。盈利预测上调，2025年净利润预计65.92亿美元。DCF估值对应目标价11.30美元，具备15%上行空间。风险包括大宗商品价格波动及诉讼不确定性。

中金公司维持满帮（YMM.N）跑赢行业评级，目标价14.56美元：

受贷款政策收紧及税返调整影响，小贷与货运经纪业务短期承压，2025/26年Non-GAAP净利润下调至49.9/59.7亿元。核心在线交易业务增速维持35%。上调服务费率有望改善利润率，行业出清利好合规龙头。当前估值16.6/13.7x P/E，下调后目标价对应22.0x/18.1x P/E，具32.5%上行空间。风险包括政策不确定性及货运需求不及预期。

中信证券维持满帮（YMM.N）买入评级：

公司提升货运经纪服务费率短期或致业务规模收缩，但利润影响有限，长期行业调整有望驱动尾部出清，提升公司市场份额。随着助贷新规临近，公司或将主动调整业务以符合监管要求。看好其在数字货运领域的壁垒及增长潜力。

华安证券维持微软（MSFT.O）增持评级：

微软FY25Q4收入、利润均超预期，Azure同比增长39%，显著高于市场预期，驱动智能云业务增长。公司预计FY2026-FY2028收入将稳步增长，AI与Copilot加速推广支撑长期逻辑。CapEx持续高增反映供需偏紧，Azure扩张领先行业。但需关注宏观经济波动及行业竞争风险。

东吴证券维持微软（MSFT.O）买入评级：

公司FY25Q4收入与EPS均超预期，智能云与Azure增速亮眼，FY26Q1指引延续高增长。Azure受益于传统业务迁移、云原生扩张与AI算力需求，推动核心基础设施增长。AI应用如Copilot系列与GitHub持续放量，增强企业粘性。上调FY2026-FY2028净利润预测，反映AI与云业务长期潜力。

东吴证券给予小马智行（PONY.O）买入评级：

公司作为Robotaxi技术领跑者，受益于自动驾驶降本提速、政策支持及商业化运营扩张。第六代无人车成本下探至30万元量级，规模化与技术迭代带来持续降本空间。PonyWorld技术闭环训练超六年，安全性能领先，商业化运营区域突破2000平方公里，车队计划扩展至千辆。国内与出行平台及主机厂深度合作，海外已获多国牌照并接入Uber平台，市场空间广阔。预计2025-2027年营收分别为0.78/1.05/3.42亿美元，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：竞争加剧、硬件降本不及预期、政策监管变动。