两位前美国财长亨利·保尔森和蒂莫西·盖特纳近日发出警告，指出美国国债面临潜在威胁，并批评现任政府的关税政策。保尔森认为当前的联邦借贷轨迹不可持续，并呼吁制定财政应急计划，可能包括增税措施。盖特纳则强调，市场对美国财政收支平衡、削减赤字及美联储独立性的信心，是支撑国债市场的重要因素，而这些正面临严峻挑战。两人均指出，关税政策会损害美国工业，扭曲经济发展，并对国内制造商造成不利影响，尽管美国经济目前仍具韧性。

📈 **联邦借贷轨迹不可持续，国债市场面临潜在威胁：** 前财长保尔森和盖特纳指出，美国目前的联邦借贷模式是不可持续的，这可能导致美国国债市场在未来某个时间点面临“撞墙”的风险，尽管目前十年期国债收益率尚显温和，这一定程度上反映了市场对美国治理能力的信心。

⚖️ **财政收支平衡与美联储独立性是信心基石：** 盖特纳强调，市场对美国国债的信心最终取决于财政收支能否恢复平衡、赤字能否得到削减，以及美联储的独立性是否能得到保护。他认为，当前笼罩在这些因素上的阴影比以往任何时候都更加浓厚，这增加了国债前景的不确定性。

🛡️ **呼吁制定财政应急计划以规避国债市场崩溃：** 面对潜在的国债风险，保尔森呼吁美国应未雨绸缪，制定一套财政应急计划，以避免国债市场发生崩溃。他提出的潜在措施包括一系列增税，例如提高消费税，以期改善财政状况。

💼 **关税政策损害美国工业，扭曲经济发展：** 保尔森和盖特纳一致批评现任政府的关税政策，认为关税最终会损害美国工业，并对国内制造商构成“腐蚀性税收”。他们指出，关税旨在扶持某些旧经济公司，同时阻碍新经济产业发展，这种做法会在经济中造成不利的扭曲和不公平。

💡 **财政压力将影响未来政府处理关税遗留问题的能力：** 盖特纳警告称，由于日益增长的财政压力，未来的美国政府在处理关税遗留问题和进行相关改革时将面临巨大困难，因为税收收入对政府而言将变得极具吸引力，从而可能阻碍改革的进程。

财联社8月6日讯（编辑 史正丞）当地时间周二，曾在全球金融危机期间担任美国财长的两位前官员亨利·保尔森（Henry Paulson）和蒂莫西·盖特纳（Timothy Geithner）警告称，美国国债面临潜在威胁。两人还对本届美国政府的关税政策提出批评。

作为背景，保尔森在2006年至2009年担任美国财长，任内直面次贷危机全面爆发的状况。2009年1月，时任纽约联储主席盖特纳接任财长职务。两人曾在危机期间合作推出一揽子救市政策，目前正共同担任阿斯彭经济战略小组的联合主席。

（来源：美国财政部）

保尔森周二表示：“目前的联邦借贷轨迹是不可持续的。我不知道这是否意味着会在六个月、六年或其他时间内撞墙。”

盖特纳也在一旁补充称，目前美国十年期国债收益率处于相当温和的水平，反映市场对美国“能以理智方式治理抱有一定程度的最终信心”。但他也表示，这最终取决于财政收支能否恢复平衡，稍稍削减赤字，并保护美联储独立性等让投资者对美国国债抱有信心的原因。盖特纳强调，现在覆盖在这些方面的阴影，要比过去一段时间更加浓厚。

（美国十年期国债收益率，来源：TradingView）

保尔森也附和道，美联储的独立性“对美国经济和美元信心非常重要”。

根据美国财政部7月中旬更新的数据，外国持有的美国国债总金额达到9万亿美元，占整体存量的30%。由于财政赤字、关税等问题冲击，经历4月初的美国国债抛售潮后，市场一直在用担忧的眼光审视美国主权债务前景。

保尔森呼吁称，美国应该制定财政应急计划，以避免国债市场崩溃。其中可能包括一系列潜在的增税措施，例如提高消费税。

盖特纳也警告称，由于财政压力，未来的美国政府将会很难找到清理和改革关税遗留问题的方法，因为“他们会发现这笔收入非常有吸引力”。

恰逢特朗普周二预告医药、半导体关税之际，保尔森和盖特纳同时强调，关税最终将会损害美国工业。

保尔森表示：“我不喜欢他们扶持那些旧经济公司，同时阻碍新经济产业发展。进口关税惩罚了经济中的某些领域，同时奖励了其他领域，造成了产生不利影响的扭曲。”

盖特纳也直言，关税是对美国制造商的腐蚀性税收。不过他也强调，美国经济的韧性尚能承受特朗普的关税打击。

根据财联社早些时候报道，美国总统特朗普周二表示，美国将对进口药品征收“小额关税”，并在一年左右的时间内提高税率，最高可能达到250%。他还表示将在“下周左右”宣布对半导体和芯片征收关税，但未详细说明。