本文分析了中海油过去五年的现金流量表，发现其经营现金流入较高，投资现金流出较少，净利润稳定。作者认为，在当前油价基础上，中海油未来三年净资产有望超过当前市值，但油价波动仍是主要风险因素。文章也探讨了海控是否能脱离周期波动的问题，引发投资者思考.

🤔 中海油过去五年经营现金流入高达7690亿，投资现金流出仅3911亿，净利润合计4218亿，显示其经营效率和盈利能力较强。

📈 预测2024年中海油盈利约1588亿人民币，若未来三年盈利保持1600亿/年，则三年后净资产将达到11400亿人民币，超过目前市值。

⚠️ 尽管中海油未来盈利前景乐观，但油价波动仍是主要风险因素。油价下跌将直接影响中海油的盈利能力，进而影响其投资价值。

🧐 海控的周期波动性较大，而中海油未来是否能脱离周期波动，是投资者需要认真思考的问题。这取决于油价的长期走势以及中海油的经营策略。

来源：雪球App，作者： 慢慢变富的践行者，（https://xueqiu.com/9405564107/297349057）

认为中海控脱离了周期，还有说煤炭因为供给侧改革也脱离了周期，最近几天跌的很惨的海控与煤炭。

我们先来看一下过去5年中海油的现金流量表：

过去5年中海油经营性价比高流入7690亿；投资现金流流出3911亿；净利润合计4218亿；

现在以港股市值计算，目前为止是1.09万亿港币，目前2023年财报显示的净资产是6600亿人民币，按现在市场预测2024年目前油价的基础上，盈利大概1588亿人民币左右，如果2025~2026年盈利保持1600亿/年，那么2024~2026年合计净利润应该有4800亿左右，也就是三年后，公司净资产4800+6600=11400亿人民币。

前提是现在的油价基础上，三年后公司的净资产会再次高于市值。风险是油价的波动。

这样的投资价值多大，各自有不同的理解，海油是不是还会进入周期轮回，是投资者需要思考的。

海控现在看还是逃脱不了巨大的周期波动，海油能不能脱离周期波动？是值得投资者思考的。