AI基礎設施概念股在年初大幅下跌後，如今正在大幅上漲。這是因爲大型科技公司的投資重新提振了投資者對該行業的信心。由高盛追蹤的兩個股票組合表現良好：其中一組追蹤的是AI數據中心和電氣設備類股票，另一組則追蹤爲數據中心提供電力的公司的股票。這兩組股票分別較 4 月的低點上漲了 52%和 39%。其中表現突出的公司包括 $Vertiv Holdings (VRT.US)$ ——其自 4 月 4 日以來已上漲 94%，以及 $Constellation Energy (CEG.US)$ ——同期上漲 75%。

全球最大的幾家科技公司——包括 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 、 $谷歌-A (GOOGL.US)$ 、 $微軟 (MSFT.US)$ 和 $Meta Platforms (META.US)$ ——仍在大力投入人工智能領域，這消除了人們對於資金是否會繼續流向那些主要AI基礎設施公司的疑慮。據彭博分析師Robert Schiffman稱，用於支持AI需求的資本支出預測自年初以來增長了 16%。

Roundhill Financial 首席執行官Dave Mazza表示：「業績季讓投資者們明白，生成式AI並非依靠空洞的口號來運行，而是依靠實實在在的物質——銅、大規模電力等。」

去年，AI基礎設施公司的股票表現極爲出色，因爲人們對AI的商業潛力充滿期待，從而引發了對數據中心的大規模投資熱潮，以推動像 ChatGPT 和Claude 這類項目的開發。

2025 年的良好開局隨後卻土崩瓦解，因爲對來自DeepSeek競爭的擔憂以及對全球貿易更廣泛不確定性的擔憂，使得投資者開始質疑數十億美元的投資是否值得。對像微軟這樣的科技巨頭正在放棄數據中心項目這一情況的擔憂，進一步加劇了這場拋售潮。

當特朗普表示將暫停他在 4 月初實施的大部分關稅措施時，投資者情緒總體上得到了改善。這一消息引發了股市上漲，使得標普 500 指數接近 2 月份創下的歷史最高點。而且最近的業績季有助於增強投資者的信心，因爲大型科技公司表示將繼續在AI開發方面投入資金。其中，Meta表明其年初所公佈的數百億美元的 AI 投資計劃仍在按計劃進行。

Schiffman寫道：「最大的超大型科技公司——亞馬遜、Alphabet、微軟和Meta——憑藉龐大的現金儲備以及能夠獲得低成本資金的優勢，持續增加資本支出以滿足未來對人工智能的需求。」

與此同時，近期的企業交易也表明投資仍在持續進行。例如，亞馬遜計劃在北卡羅來納州投資 100 億美元，以擴建其數據中心設施，以支持AI和雲計算技術的發展。

當然，如果貿易戰再度升溫並引發人們對於全球經濟增長放緩將導致企業減少在AI方面的投入這一擔憂的話，投資者對AI的信心可能會再次受到打擊。

Franklin Templeton Investment Solutions副首席投資官Max Gokhman表示：「如果經濟陷入衰退，利潤將會受到壓力，企業將被迫裁員並削減在AI方面的開支。」他補充說，這種情況並非他的基本預期。

此外，來自DeepSeek的激烈競爭也令人矚目。今年 1 月，該公司憑藉其自主研發的系統與規模大得多的美國開發公司的系統展開競爭，而其研發成本卻僅爲後者的極小一部分，這一表現令整個AI領域爲之震驚。這家中國初創公司上個月表示，其升級後的AI模型在進行數學運算、編程以及一般邏輯推理方面的表現優於之前的版本，同時出現錯誤的情況也更少。

然而目前，人們對AI基礎設施公司的熱情高漲，而白宮的支持更是爲其提供了額外的推動力。特朗普今年早些時候推出了「Stargate」項目，這是一個由 OpenAI 打造的數據中心，其中包括一些美國最大的科技公司，並且計劃在未來四年投入 5000 億美元用於人工智能基礎設施建設。

Gokhman表示：「對AI基礎設施的需求正日益增長。」

編輯/joryn