受美国关税政策和全球经济不确定性影响，黄金现货价格突破每盎司2930美元，再创历史新高。叠加市场对美股估值泡沫的担忧，避险资金涌入黄金市场。中国险资投资黄金业务试点启动，预计将带来约2000亿元的潜在投资规模，为黄金需求带来新的增长点。长期来看，逆全球化趋势和对美元信用的担忧将持续支撑黄金投资需求，而黄金供给相对稳定，供需格局改善或推动金价震荡上行。多家黄金及贵金属相关港股值得关注。

📈黄金现货价格突破每盎司2930美元，持续刷新历史高位，主要受到美国关税政策变化引发的再通胀预期以及全球经济不确定性的推动。

🛡️市场对美股估值泡沫的担忧日益加剧，促使部分资金转向配置黄金以规避风险，黄金的避险属性凸显。

💰中国金融监管部门发布通知，启动保险资金投资黄金业务试点，预计将为黄金市场带来约2000亿元的潜在增量资金，进一步提振黄金需求。

🌍长期来看，逆全球化趋势以及对美元信用的担忧将持续支撑全球黄金投资需求，同时各国央行购金意愿强烈，科技领域对黄金的需求亦保持稳定。

⛏️从供给端来看，全球黄金供给预计将维持相对稳定，供需格局的改善有望推动金价震荡上行，为黄金投资带来长期利好。

美国总统特朗普宣布对所有进口钢铁和铝征收25%的关税，这加剧了全球金融市场日益增加的不确定性，推动金价创下新高。

继前一日涨近1.7%后，截至发稿，黄金现货站上每盎司2930美元，续创历史新高；黄金期货则徘徊于每盎司2955美元附近。

2月7日，国家金融监督管理总局办公厅发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》。

中信证券研报称，我们估算试点阶段保险公司投资黄金的理论上限约为2000亿元。配置价值层面，黄金长期具有较高的收益风险性价比，且近年来与传统资产的相关性进一步降低，在传统的股债组合中加入黄金能够显著改善组合的有效前沿。

华泰证券指出，2025年，金价短期上涨主要推动力或来自美国关税政策变化引发的再通胀和全球经济的不确定性；叠加市场对美股估值泡沫的担忧，或也将促使部分资金转向配置黄金进行避险。我们预计2025年金价底部支撑位在$2500-2600/oz。

长期来看，逆全球化和出于对美元信用的担忧，全球针对黄金的投资需求、央行净购金和科技需求或保持强势，而供给或维持相对稳定；供需格局的改善或使金价震荡上行。

此外，中国险资投资黄金试点的启动，或为黄金需求带来新的边际利好。

黄金及贵金属相关港股：

山东黄金 (01787.HK)、招金矿业 (01818.HK)、灵宝黄金 (03330.HK)、中国黄金国际 (02099.HK)、万国黄金集团 (03939.HK)、老铺黄金 (06181.HK)、紫金矿业 (02899.HK)等。

编辑/danial