本文对比分析了ST有树和ST通脉两家公司在市值、债务、股本、股东人数等方面较为相似的特点，并对它们的重整方案进行了初步预测。ST有树预计通过债转股和资产出售获得大量现金，重整后将实现零负债，并引入实力较强的新股东。ST通脉则面临较高的债务负担，重整方案可能涉及债转股和增发，预计转增比例在10转8-10之间，重整完成后市值约为30多亿。文章最后提醒投资者关注重整方案的监管意见，并指出股价波动较大，需谨慎操作。

🤔ST有树资产3亿，负债-7.3亿，净资产-4.3亿，通过债转股和资产出售（产投、财投受让股份）预计获得9.35亿现金，重整后基本实现零负债，并引入深圳天行云及纵腾集团作为新股东。

📈ST通脉负债10.5亿，资产10.8亿，净资产3000万，预计通过债转股和增发解决6-7亿债务，债权人成本至少在15元/股，增发4000-5000万股，转增比例预计在10转8-10之间，重整完成后市值约为30多亿。

⚠️重整方案关键在于投资人，ST有树的投资人实力较强，ST通脉的投资人或为金正系，投资人决定转赠比例和后续资产注入，转赠比例越高，获得现金越多，后续可能购买资产。

⏳重整方案将于11月22日出具监管意见，股价波动较大，需谨慎操作，天地板现象可能出现，回调时可考虑逐步买入。

来源：雪球App，作者： Neve-y，（https://xueqiu.com/1225752705/313476775）

$*ST有树(SZ300209)$ $*ST通脉(SH603559)$
昨天晚上写的存的草稿，没发，对比了两家，这两票市值、债务、股本、股东人数都很像，所以对比了一下，仅供参考。
有棵树资产3亿，负债-7.3亿，净资产-4.3亿。10转12，债权人10元/股获得7000万股，正好清理掉负债7亿，等于说公司重整完成后基本上0负债了。产投1.95元/股，受让1.8亿股，获得资金3.6亿。财投受让2.3亿股，个人估计受让价在2.5元/股左右，获得资金5.75亿。合计获得资金9.35亿现金，预留2000万股清偿其他，增发后总股本9.28亿股，市值为53亿，虽然偏大已经比较不错了，重整完0负债换了控股股东，深圳天行云及纵腾集团，大股东实力还可以，现金多了9亿，后边也可能会购买资产。
通脉负债:10.5亿，资产10.8亿，净资产3000万，短期借款8900万，合同负债3.6亿，按照处理掉处理6-7亿债务来算，现价13.5元/股，所以债权人的成本估计至少在15元/股，增发4000-5000万股足矣解决。关键是要看投资人，个人预计产投受让平均价预估在5块多，财投6块多，增发8000万-1亿股的话获得5-6亿左右现金，目前总股本1.43亿，按照这个比例的话就是10转8-10之间，转赠后30多亿市值，通脉营收也够，重整完明年年报就可以摘帽。以前计算的10转5-8，按照最近出方案的票的话就有点低，所以预期也调整一下。
高管现在都是金正系的人，所以投资人大概率还是金正，换控股股东。具体转赠比例还是主要还是看投资人，由于负债较低，转赠的多获得的现金就多后边必然会购买注入金正资产，如果转赠的少后边可能还会增发或重组。
现在到了重整的关键阶段，11.22号才会出监管，涨的多小黑屋，而且控价才能出方案，不会偏离投资人成本太多，所以天地板也不足为奇，等吧，回调的话慢慢买。