作者分享了自己从2008年到2020年投资房地产的心路历程，曾持有融创中国、中国奥园、SOHO中国等地产股并获得不错回报。但通过对比美国硅谷的房价和租金收益率，意识到国内房地产价格过高，且存在风险。因此，作者从2016年开始逐步退出地产股，并最终在2020年彻底清仓。目前，作者将租金收益率作为衡量地产投资价值的唯一指标，认为只有当租金收益率达到3%时，才会考虑在深圳核心区购买改善型住房，否则选择租房。作者还分析了当前部分地产股的风险，例如土地储备带来的减值风险，并对绿城、华润置地、中海等地产股持观望态度。

🤔作者从2008年到2020年投资地产，曾获利不错，但后来因对比美国硅谷房价和租金收益率，意识到国内房价过高且存在风险，最终在2020年清仓地产股。

💰作者认为租金收益率是衡量地产投资价值的关键指标，目标收益率为3%，若达到才考虑在深圳核心区买房，否则选择租房。

⚠️作者指出地产股存在土地储备减值风险，即使是像绿城、华润置地、中海等优质房企，目前也处于观望状态。

🏢作者认为商业地产如太古、恒隆、嘉里建设等，虽然目前租金收益率定价不贵，但未来租金增长存在不确定性，因此暂时不考虑投资。

🧐作者的投资策略强调谨慎，且战且退，并根据实际情况调整投资方向，不盲目追逐市场热点。

来源：雪球App，作者： 達人知命，（https://xueqiu.com/8632046745/311877660）

回复@平凡但不平庸A: 看来老弟很早就关注我，或者是翻看我以前的帖子
我记得2008到2018，至少十年是以房地产为主仓的，$融创中国(01918)$ $中国奥园(03883)$ $SOHO中国(00410)$ 都曾经给我带来不错的回报 。在20年左右，彻底清仓了地产股。
原因始于17年去美国的一次自驾，当时我一个前同事入职亚马逊公司，居住地在硅谷，离谷歌总部大概半小时车程，她当时租了一间独立屋，套内大概100平米，另带200平左右的花园，租金3500刀，她告诉我房价大概100万刀。
两个比较：1.深圳离市中心半小时车程的位置，700万RMB 无论如何买不到这个水平的独立屋。
2.年化租金收益4.2%，考虑房产税后也有3.x%，比深圳租金收益率高一倍。
一个简单比较告诉我国内的房价水平太高了。
即使如此，一般来说，当时房地产如此狂热，完全可以一句话“中国不一样”解释，好在我是一个很谨慎的人，如主贴所说，我习惯于不断地寻找自己持仓公司的缺点。我在2016年就发过一个思考贴 网页链接 ，里面举得例证和真实房地产公司崩盘的原因差不多。
由此我定下来的策略是且战且退，在20年就已经清仓了地产股，谨慎的性格让我没吃到整条鱼，但也没吐出去。
我目前考量地产价格的唯一指标还是租金收益率，我定了一个目标3%，如果能达到这个收益率，就马上在深圳核心区买改善型住房。如果不到，我宁愿租房改善生活。但目前深圳核心区的租金收益率仅1.5%左右。
我的判断和目标价不一定对，但人必须知行合一。如果地产真的还有较大的下行空间，土地储备都会是巨大的负担，一个减值就足以让净资产归零，所有无论多优秀的地产股，华润置地，中海，绿城，我现在都保持观望。
商业地产股如太古，恒隆，嘉里建设等都已经是租金收益率定价，目前倒是不贵，但想象空间不够，而且未来租金会不会逐渐增长，我也心里没底，所以暂时也没买。//@平凡但不平庸A:回复@達人知命:己学习。很好奇的是，你以前对地产研究极深，我个人感觉现在的绿城，真实的PE是2pE（年近百亿利润），比较有投资价值。。。接你这文章，请教下：能否谈谈绿城的风险点？及为何如此彻底地放弃了地产股呢？